建筑防水材料主要包括兩大類：防水卷材和防水涂料，主要作用是在建筑物表面構筑防水層，以達到防水和增強抗滲漏的目的，因此下游應用領域廣泛，包括房屋建筑、道路橋隧、城市軌交、地下管廊和水利設施等。而上游原材料主要是瀝青、膜類、聚酯胎基、SBS改性劑、聚醚等石化產品，因此與石油化工產業息息相關。
行業上下游產業鏈
數據來源：公開資料整理
市場空間逐年增加，市場集中度仍待提升
近年來由于房地產行業持續高景氣，交通基建投資力度不減，防水行業下游需求快速增長進而刺激行業規模不斷擴大。中國建筑防水協會秘書長朱冬青透露：2016年，建筑防水材料總產量預計達18.97億平方米，2017年產量約為20億平方米。此外，根據中國建筑防水協會發布的《建筑防水行業“十三五”發展規劃》，要求“十三五”期間主要防水材料產量的年均增長率保持在6%以上，到2020年，主要防水材料總產量達到23億平方米”。因此我們認為，我國防水行業市場規模仍有進一步提升空間。
中金普華產業研究院數據顯示：盡管政策約束不斷規范以及環保治理趨嚴壓縮了小企業生存空間，但市場集中度仍然較低。根據2013年工信部發布的《建筑防水卷材行業準入條件》要求，新建改性瀝青類防水卷材項目單線產能不低于1,000萬平方米/年，高分子防水卷材項目單線產能規模不低于300萬平方米/年，這一規定大大提高了行業準入門檻。同時環保督查力度的加大也在一定程度上倒逼未達標企業產能出清。不過從目前情況來看，業內依然存在大量無證生產企業，我國防水生產企業和作坊超過2,000家，其中有不到1,500家企業擁有生產許可證，2017年防水行業前10位企業的市場占有率不超過10%，前50家企業市占率在30%左右。這與《建筑防水行業“十三五”發展規劃》設定的“至2020年，行業前50位的企業市場占有率達到50%”目標尚有較大距離。